专题：市场情绪逐渐回暖 机构称A股反弹行情有望持续
来源：东方财富研究中心
《煤炭工业发展“十五五”规划》正式印发，2030年大型现代化煤矿产能比重将提升至87%。机构指出，煤炭供给刚性持续强化，煤价向上弹性有望进一步打开。
规划明确九大重点任务与量化目标
8月10日，国家发改委、国家能源局联合印发《煤炭工业发展“十五五”规划》，系统谋划部署“十五五”煤炭高质量发展的主要目标、重点任务、重大工程及实施路径。
《规划》提出，到2030年，煤炭兜底保障能力进一步增强，全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能比例提升至75%，煤炭消费实现达峰，现代煤炭产业体系基本建成。
《规划》聚焦建设现代煤炭产业体系这一主线，提出优化煤炭开发空间布局、加快产业结构优化升级、加强产供储销体系建设、推动煤矿智能化迭代升级、加快绿色低碳转型、加强清洁高效利用、增强科技创新能力等九个方面重点任务，并部署了33项具体举措。
同时，两部门同步编制《煤层气（煤矿瓦斯）开发利用方案》作为规划附件，提出到2030年煤层气产量260亿立方米、瓦斯利用量65亿立方米的目标。
值得注意的是，煤炭供给硬约束从政策端持续强化：山西近日发布“十七条”征求意见稿，核心主旨在于系统性封堵“表外产量”实现路径——通过“五量”数据贯通监测将“超产”变为实时可见，并完善“行刑纪”衔接提高包庇超产的刑责成本，行业有望从“查超产”转入“无法超产”的合规新阶段。
煤价向上弹性有望被打开
煤炭是我国基础能源和重要工业原料，广泛应用于电力、冶金、化工、建材等领域。当前，五年规划明确煤炭兜底保障定位，叠加供给端安监约束常态化与旺季需求释放，煤炭行业正从粗放扩张转向高质量发展新阶段。
中泰证券表示，基于国内供需格局向好判断，叠加地缘冲突升级，油价重回高位带动煤炭及煤化工替代需求释放，煤价有望超预期运行，继续看好煤炭板块投资机会。
在开源证券看来，动力煤和炼焦煤价格或已到拐点右侧。该机构指出，随着供给端“查超产”政策推动产量收缩，以及需求端进入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持续改善；当前煤炭板块具备周期与红利的双重属性，或已到布局时点。
国海证券也认为，头部煤炭企业资产质量高，账上现金流充沛，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征，煤价长期内仍然有上涨诉求，维持煤炭开采行业“推荐”评级。
融资客本月抢筹多股
根据东方财富行业分类，目前A股市场有34股属于煤炭板块，合计总市值约2.2万亿元。
中国神华体量达约9691亿元居首，陕西煤业以2524.58亿元位居次席，兖矿能源以2186.03亿元紧随其后，中煤能源体量亦近2000亿元，电投能源、潞安环能、淮北矿业、山西焦煤等6股市值均超300亿元。
年初至今，煤炭板块涨跌互现，20股上涨、14股下跌。昊华能源大涨91%领跑，兖矿能源大涨68%排名第二，新集能源、淮北矿业、晋控煤业涨幅均超40%。下跌方面，*ST瑞茂（维权）、安泰集团、美锦能源等5股均跌逾20%。
8月以来，煤炭板块走势转强，约四分之三个股录得股价上涨。新大洲A上涨22%居首，大有能源上涨近20%，平煤股份、昊华能源、淮北矿业涨幅均超10%。仅开滦股份、中国神华、等少数个股小幅下挫。
从资金角度看，东方财富Choice数据显示，8月以来，共有14只煤炭股获得融资客青睐。
其中，淮北矿业获杠杆资金加仓1.30亿元，山煤国际、潞安环能分别获抢筹0.80亿、0.74亿元，中国神华亦获超7000万元融资净买入，大有能源、昊华能源、晋控煤业等6股融资净买额均在千万元以上。
淮北矿业现有生产矿井15对，核定产能3375万吨/年，主产焦煤和1/3焦煤。信煤矿井核定产能300万吨/年，煤种以焦煤为主，已于2026年4月完成复产验收，全年规划产量不低于138万吨。
中国神华预计上半年归母净利润263亿-298亿元，同比增长6.9%-21.1%。公司2025年度合计现金分红418.11亿元，占当年归母净利润比例79.1%。
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责任编辑：郭栩彤
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